Mysteel黑色金属例会：本周钢市或震荡运行_13

Mysteel黑色金属例会：本周钢市或震荡运行

总结：回顾上周钢铁市场，钢价呈现了震荡偏弱的运行态势，钢材综合价格指数小幅下跌了19个点，螺纹、线材分别下跌10、5个点，中厚板、热轧和冷轧分别下跌24、26和19个点；原燃料方面，铁矿石美元指数上涨2个点，废钢价格指数上涨5个点，焦炭综合价格指数上涨185个点，原燃料略强于成材。展望本周钢铁市场，或维持震荡运行的走势。主要理由：一是3月宏观数据中性偏空，但流动性在全面降准政策影响下略有对冲；二是交通运输逐步解封，供需均将有所恢复，或再次开启去库存之旅；三是原燃材料依然坚挺，成本支撑较强。

一、原料各品种情况

（一）铁矿石

（二）煤焦

（三）废钢

本周螺纹钢产量小幅下降，钢厂库存继续累库且增幅扩大，社会库存周环比下降，库存总量小幅下降，螺纹钢供需压力有所增加，价格继续承压运行。碍于宏观预期偏强、成本支撑力度较强，短期价格以震荡为主。考虑到成材跌、废钢涨，螺废差、 板材差再度收缩，电炉厂盈利状况再次回到盈亏平衡点，废钢需求难有增量。铁废差变化不大，废钢经济效益不高，长流程采购积极性维持前期水平。综合判断，预计短期内废钢价格以窄幅震荡为主。

（四）钢坯

从当前市场情况来看，唐山解除疫情封控，带动供需数据双增，虽然一定程度上刺激了市场情绪。但由于目前其他地区仍受疫情影响，加之唐山自身运力依旧有限（主要集中在司机、大车较少），叠加坯材价差仍低，轧钢利润有限甚至亏损，实际需求释放有限，因此上行压力较大。但从钢坯厂成本来看，因焦炭及矿石价格高走，使得钢企处于盈亏边缘线，底部存明显支撑。另外降准落地，从消息及后期资金层面给予市场一定支撑。当前从趋势看，强预期逐渐显弱化，现实需求随着疫情逐渐控制有转强迹象。综合来看，近期钢坯市场上下均有压力，故预计多呈现窄幅震荡调整的走势。

三、钢材各品种情况

（一）建筑钢材

总体来看，目前市场仍处于强预期与弱现实阶段，需求强预期依然在影响行情的诸多因素中占据主导。但随着利好于利空消息逐步落地，市场重回基本面逻辑，预计本周建筑钢材市场或将偏强震荡为主。

（二）中厚板

供应层面，目前长流程钢厂利润仅在100远/吨左右，调坯企业亏损导致减产的现象较为明显。由于疫情影响，钢厂发运明显下滑，厂库出现较大程度的回升。流通环节，北方港口较前期管控放松，北方资源近期开始抵达华东等地，但总量不大，主要以低合金板为主，短期对社会库存不会造成太大影响。需求方面，疫情对华东地区下游终端影响比较明显，上海需求停滞，苏南临近上海地区受到较为严格的交通管控，运力显著下滑，导致即便在下游有订单的情况下，也难以大批量采购。综合来看，预计本周中厚板价格窄幅震荡。

（三）冷热轧

热轧：上周热轧产量增速放缓，但随着钢厂检修的结束，热轧产量仍有上升的空间；另外从当前扩管机的库存来看，受疫情影响较大的地区，物流不畅的确导致了社库呈现旺季累库状态，但无疫情影响的区域，社库减量还在放缓，这也变相验证了消费偏差的情况，市场供需基本面依然表现不佳。另外从利润立柱盆表现来看，上周钢厂利润快速收缩，在库存压力本身大但实际消费途径不佳的情况下，预计钢厂短期挺价的意愿比较强烈；同时再结合疫情结束后的消费预期，预计本周热轧现货价格继续在5100-5300元/吨水平，宽度震荡。

冷轧：近期冷轧产能利用率居高不下，但是近期疫情导致的下游汽车、家电以及其他制造行供应链不顺畅等情况，当前下游原料采购较为谨慎，预计短期冷轧库存压力依然较大，尤其是钢厂厂内库存；而钢厂对于5月份的接单信心不足，上周出台的5月份期货价格政策均以平盘为主，这对于市场也释放了一定的悲观情绪。但从钢厂成本来看，由于热卷利润已经大幅收缩，而依然低位的冷热价差，意味着冷轧生产基本处于亏损的状态，因此对于钢厂来说，成本支撑依然有效。在基本面表现一般但生产成本压力的情况下，预计本周冷轧现货价格也是震荡运行。

（四）不锈钢

目前镍价维持高位，高碳铬铁因铬矿支撑而再度上涨，不锈钢成本端支撑依然偏强，限制不锈钢下跌空间；需求方面，部分地区实行有序复工复产，临近五一小长假，补库需求有望释放，继续关注主流市场防疫管控政策变化，预计短期304价格维持窄幅震荡运行。

声明：

文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，

<开远p>观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；

市场有风险，操作需谨慎。

陈诗玥 6093406
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